NVIDIA: конец эры безудержного роста?

3 сентября 2024

Несмотря на впечатляющие финансовые показатели, акции NVIDIA демонстрируют неожиданное падение примерно на 7% после публикации последнего квартального отчета. Инвесторы тщательно анализируют результаты, пытаясь понять, не достигла ли компания пика своего роста.

Финансовые показатели: блеск и настороженность

NVIDIA в очередной раз превзошла ожидания аналитиков:

Компания превысила консенсус-прогнозы по ключевым финансовым показателям
Прогноз выручки на текущий квартал составил 32,5 млрд долларов, что на 600 млн долларов выше ожиданий рынка

Однако за этими впечатляющими цифрами скрываются тревожные сигналы:

Впервые с середины 2022 года снизилась маржа чистой прибыли
Прогноз маржи валовой прибыли на текущий квартал (74,4%) ниже как фактического показателя прошлого квартала (76,7%), так и предыдущего прогноза (74,8%)
Доходы от китайских центров обработки данных упали ниже уровня, наблюдавшегося до введения экспортных ограничений США

Проблемы с Blackwell и их последствия

NVIDIA подтвердила слухи о незначительном дефекте дизайна новой архитектуры Blackwell:

Компания внесла изменения в фотомаску для устранения недостатков
Поставки продукции Blackwell ожидаются в конце декабря
Поставки Hopper планируются на вторую половину 2024 года

Однако эта задержка не пройдет бесследно:

NVIDIA предупредила о "более слабой марже в четвертом квартале"

Рыночная реакция и перспективы

Падение акций NVIDIA на 7% сигнализирует о переоценке инвесторами перспектив компании:

Эра непрерывного и безупречного роста, похоже, подошла к концу
NVIDIA остается мощным генератором прибыли, но рынок учитывает возможную паузу в росте
Происходит корректировка премии акций, которая ранее вызывала головокружение у инвесторов

Фондовый рынок, как эффективный механизм дисконтирования, уже отражает в цене акций NVIDIA потенциальное замедление роста, даже если оно окажется временным и затронет лишь некоторые показатели.

Эта ситуация демонстрирует, насколько чувствителен рынок к малейшим признакам замедления роста у технологических гигантов, особенно в секторе искусственного интеллекта, где ожидания инвесторов особенно высоки.