Китайские чип-стартапы переживают кризис
Несмотря на бум генеративного искусственного интеллекта, китайская полупроводниковая индустрия сталкивается с серьезными вызовами. Неопределенность на рынках автомобильной промышленности, потребительских мобильных устройств и ПК привела к волне банкротств, неудачным попыткам IPO и росту числа слияний и поглощений среди китайских чип-стартапов.
Волна банкротств
Начиная со второго квартала 2024 года, китайская полупроводниковая промышленность переживает серию банкротств:
- General Processor Technologies (GPT) подала заявление о ликвидации 15 апреля.
- Chongqing Xinmu Semiconductor обратилась в суд с просьбой прекратить процесс банкротства 24 апреля.
- Shanghai Woodson Semiconductor подверглась принудительной ликвидации по решению суда 17 мая.
- Jiangsu Gelite Electronics и Suzhou Longxin Microelectronics были ликвидированы в связи с банкротством 26 мая и 7 июня соответственно.
Эти случаи представляют собой лишь верхушку айсберга проблем, с которыми сталкивается отрасль.
Трудности с IPO
Китайские чип-компании также испытывают значительные трудности с проведением IPO. По сравнению с пиковыми 2018-2019 годами, количество заявок на IPO и масштабы привлечения средств существенно снизились:
- В 2020 году 11 полупроводниковых компаний прекратили рассмотрение заявок на IPO.
- В 2021 году это число выросло до 19.
- В 2022 году – до 22.
- В 2023 году уже 40 компаний приостановили процесс IPO.
- В 2024 году количество прекращенных IPO уже превысило показатель предыдущего года.
Основные причины отказа от IPO включают нарушения в ключевых финансовых показателях, проблемы с акционерным капиталом и отраслевой классификацией, а также неблагоприятные изменения в отрасли в целом.
Рост слияний и поглощений
На фоне кризиса наблюдается рост числа слияний и поглощений (M&A) в китайской полупроводниковой индустрии. Только в первой половине 2024 года произошло более 20 сделок по приобретению компаний. Среди недавних примеров:
- United Nova Technology
- Novosense Microelectronics
- Halo Microelectronics
- Fortune Precision Equipment
Эти приобретения направлены на создание более сильных игроков на рынке и повышение уровня локализации производства чипов.
Стратегия правительства
Китайское правительство четко обозначило свою стратегию: вместо поддержки тысяч неконкурентоспособных полупроводниковых компаний, оно намерено сосредоточиться на выращивании нескольких крупных игроков, которые станут движущей силой преобразования отрасли.
Перспективы отрасли
Китайская полупроводниковая промышленность вступает в фазу ускоренной консолидации и "выживания сильнейших". Эксперты отмечают, что в настоящее время отрасль страдает от серьезного избытка производственных мощностей, что создает значительное давление на эффективность большинства компаний.
Несмотря на текущие трудности, процесс консолидации может в конечном итоге привести к созданию более здоровой и конкурентоспособной экосистемы в китайской полупроводниковой индустрии. Однако этот путь будет сопряжен с дальнейшими вызовами и потрясениями для многих участников рынка.