Глобальный обвал фондовых рынков: связь с искусственным интеллектом
5 августа 2024 года может войти в историю мировых финансов как день беспрецедентного обвала фондовых рынков. Биржевые площадки по всему миру демонстрируют резкое падение на фоне растущих опасений относительно возможной рецессии в США и чрезмерных расходов крупнейших технологических компаний на развитие искусственного интеллекта (ИИ).
Азиатские рынки первыми ощутили на себе удар финансового шторма. Японский индекс Nikkei продемонстрировал рекордное падение на 12,4%, превзойдя антирекорд печально известного "черного понедельника" 1987 года. Тайваньский фондовый рынок потерял 8,4% своей стоимости, при этом акции TSMC, крупнейшего в мире контрактного производителя полупроводниковых чипов, обвалились на шокирующие 9,75%. Южнокорейский индекс KOSPI снизился на 8,8%, достигнув отметки в 2441,55 пунктов – худшего показателя с кризисного 2008 года. Технологические гиганты Южной Кореи, Samsung Electronics и SK Hynix, понесли существенные потери, их капитализация сократилась на 10,3% и 9,9% соответственно.
Европейские рынки также открылись значительным падением: французский индекс CAC 40 снизился на 2,1%, испанский IBEX – на 2,8%, а британский FTSE100 – на 1,7%. Российский индекс Мосбиржи к середине торгового дня потерял 2,59% по сравнению с закрытием предыдущей сессии, а акции ведущей технологической компании "Яндекс" подешевели на 3,25%.
В условиях нарастающей неопределенности инвесторы массово переводят средства в более надежные активы. Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла минимума с середины 2023 года, составив 3,723%. Традиционные валюты-убежища также укрепили свои позиции: японская йена и швейцарский франк выросли по отношению к доллару США на 2% и 1% соответственно.
Однако наибольшее внимание финансового сообщества приковано к американскому технологическому индексу Nasdaq. Фьючерсы указывают на возможность сильнейшего за последние четыре года обвала. Акции ведущих компаний, формирующих костяк индекса – Apple, Amazon, Microsoft, Alphabet (Google) и Meta Platforms – уже потеряли около 10% своей стоимости. Tesla, еще один технологический гигант, демонстрирует несколько меньшее, но все же значительное падение – 7,5%.
Главной причиной потери доверия инвесторов к технологическому сектору стали колоссальные расходы компаний на развитие инфраструктуры для ИИ-проектов. С начала 2024 года крупнейшие технологические корпорации увеличили свои капитальные затраты на впечатляющие 50%, доведя их до астрономической суммы в $100 млрд. Только за первое полугодие 2024 года такие гиганты как Amazon, Alphabet, Meta и Microsoft израсходовали в совокупности $106 млрд на расширение своей ИИ-инфраструктуры, и, судя по заявлениям руководства этих компаний, они не планируют останавливаться на достигнутом.
Марк Цукерберг, CEO Meta, открыто заявил о намерении компании довести капитальные затраты до $40 млрд в текущем году. Он аргументировал это необходимостью иметь значительный запас вычислительных мощностей для будущих ИИ-проектов. Аналитики Dell'Oro Group прогнозируют, что в ближайшие пять лет около $1 трлн будет инвестировано в инфраструктурные проекты, связанные с искусственным интеллектом.
Однако эксперты с Уолл-стрит все чаще выражают серьезные сомнения в окупаемости этих грандиозных инвестиций. Nvidia, ведущий производитель графических процессоров для ИИ-задач, испытывает значительные колебания стоимости акций. За три последовательных торговых сессии капитализация компании то увеличивалась, то уменьшалась на $200 млрд. Intel, другой гигант полупроводниковой индустрии, столкнулся с убытками в $1,61 млрд во II квартале 2024 года и готовится к масштабному сокращению персонала – до 15% сотрудников, что составляет около 15 тысяч человек.
Некоторые аналитики проводят тревожные параллели с печально известным пузырем доткомов 1990-х годов. Джеймс Фергюсон, авторитетный британский аналитик и сооснователь исследовательской компании MacroStrategy Partnership, высказал мнение, что эффективность ИИ за пределами нескольких узких направлений не только не доказана, но и в принципе недоказуема. Более того, он подчеркнул, что проблема "галлюцинаций" ИИ – тенденции к генерации ложной или не соответствующей действительности информации – может потребовать гораздо больших усилий и ресурсов для решения, чем предполагалось изначально.
Текущая ситуация на фондовых рынках вызывает серьезную обеспокоенность у инвесторов и аналитиков. Многие задаются вопросом, не является ли нынешний ажиотаж вокруг ИИ очередным технологическим пузырем, готовым лопнуть в любой момент. Возникают сомнения в способности технологических компаний эффективно монетизировать свои многомиллиардные инвестиции в искусственный интеллект.
Федеральная резервная система США, по прогнозам экспертов JPMorgan, может дважды повысить ключевую ставку осенью – на 50 базисных пунктов в сентябре и еще на 50 б.п. в ноябре – в попытке противостоять надвигающейся рецессии. Однако неясно, будет ли этого достаточно для стабилизации ситуации на рынках.